국내에서 손쉽게 구할 수 있는 주식시장수익률 측정치는 EWI와 KOSPI 수익률이다. EWI 대 KOSPI 수익률의 선택이 베타의 추정에 얼마나 영향을 미치는지 확인하기 위하여 아래에서는 상장회사들의 베타를 실제로 추정한 결과를 논의한다. ※ 여기 제시되는 상장회사들의 베타추정치는 다음의 연구보고서에 포함되어 있는 추정결과이다. 김권중 등, 2001, 「자본비용 및 유효이자율 측정」, 한국회계기준원 연구보고서(제12호) [EWI 베타(βEWI)와 KOSPI 베타(βKOSPI): 기업규모 그룹별 비교] A. 일별수익률 베타추정치 기업규모 βEWI βKOSPI 차이: βEWI - βKOSPI 그룹 평균 N 평균 N 최대 중위치 최소 1 (소) 1.044 881 0.695 841 0.980 0.354 -0.0..

한국거래소에서는 EWIt와 VWIt를 측정해서 발표하지 않는다. 그 대신 종합주가지수(KOSPI)를 매일 발표하고 있다. 이 KOSPI의 증가율을 이용하면 다음과 같이 t기간의 종합주가지수수익률(KOSPI 수익률)을 측정할 수 있다. KOSPI는 시가총액방식에 의해 산출되는데, 유상증자, 신규상장, 주식전환, 합병증자, 상장폐지 등이 발생하면 기준시가총액을 수정하여 지수를 산출한다. 위의 KOSPI 수익률이 과연 주식포트폴리오 수익률이 될 수 있는지를 이론적으로 분석한 결과, t월 중에 기준시가총액이 수정되면 t월의 KOSPI 수익률 수치는 다음과 같이 결정되는 것으로 타타나고 있다. ※ 김권중 등, 1994, "지수수익률의 선택과 초과수익률 추정치의 편의," 「증권학회지」(제16집), pp.467-51..

그때 저는 25살의 학생으로 결혼을 3개월 앞두고 있었습니다. 나이는 어렸지만 6년이나 사귄 그녀였기에 결혼은 아주 당연한 결심이었습니다. 우리 부모님은 학교 기숙사 생활을 하는 제가 안스러웠는지 결혼을 허락해 주셨고 그녀의 부모님 또한 크게 반대하지는 않으셨습니다. 그렇게 양가 상견례와 식장 예약, 청첩장 등 처음엔 하나씩 준비를 해가며 마냥 설레기만 했습니다. 하지만 점차 현실적인 문제에 부딪히기 시작했습니다. 그녀는 저보다 먼저 사회생활을 시작했기에 어느 정도 결혼비용을 준비해 놓은 상태였지만 제가 가지고 있는 돈은 고작 2000만원. 좋은 집은 커녕 햇빛이 들어오는 집을 구하기도 힘든 상황이었습니다. 그녀는 먼저 결혼한 친구들처럼 멋진 가구와 살림으로 신혼집을 꾸미고 싶어 했지만 우리에 현실은 비..

그 선배와 저는 대학 동아리에서 만나 학창시절에도 꽤 친하게 지냈습니다. 세월이 흘러 우리는 취직을 했고, 마침 둘 다 회사가 여의도에 있어서 우연히 정말 자주 마주쳤습니다. 그러다 보니 서로 약속이 없는 날에는 술 한잔씩 하며 서로의 넋두리를 나누곤 했습니다. 그러면서 저는 선배를 좋아하게 됐지만 워낙 막역하게 지내고 있어 마음을 표현하는 것은 쉽지 않았습니다. 그렇게 혼자만의 짝사랑이 시작 된지 1년이 되던 무렵, 저는 선배를 만나러 가는 길에 오늘은 꼭 고백하리라 마음을 다잡았습니다. 그리고 치킨집에서 둘이 만나 닭다리를 뜯고 있는데 그가 대뜸 물어왔습니다. 근데.. 넌 왜 애인이 없어? 주말에도 맨날 집에만 있고 에이~ 그럼 나한테 소개팅이라도 좀 해주던가~ 난 오빠 같은 사람이면 좋겠는데.. 그..

대학교 2학년 때, 새 학기 첫 MT에서 복학생이었던 그와 처음 만났습니다. 나는 2학년에 복학했다 잘 부탁한다 그는 씩씩하게 자기 소개를 했습니다. 까만 피부에 하얀 이를 보이며 배시시 웃던 그의 첫인상은 무척 강렬했습니다. 그리고 술자리에서 1학년 애들이 그 선배 참 멋있더라며 소근거리는 소리를 듣고는 왠지 모를 질투가 느껴졌습니다. 스스로도 '나도 선배를 좋아하나?' 확신이 안 설정도로 묘한 감정이었습니다. MT이후 학교에서도 몇 개의 수업을 같이 듣게 된 선배와 저는 학년이 같아서 이래저래 부딪힐 일이 많았습니다. 어느새 시간이 흘러 중간고사 시즌 그가 도서관을 같이 다니자며 연락을 해왔습니다. 네?? 저 같이 공부할 친구들 있는데.. 왜 굳이.. 왜 굳이 라고 말하면 내가 좀 민망하잖아 ^^; ..

오늘의 심리테스트는? 「연애 심리테스트」 Q. 당신은 친구에게 파티 초대를 받았습니다. 초대 당일 평소 아주 마음에 들어하는 가방을 가지고 파티장소에 갔는데.. 친구가 문득 당신의 가방을 보고 "그 가방 너무 낡은 거 아니야? 좀 오래 쓴거 같은데.." 라는 말을 꺼내는 겁니다. 당신은 집으로 돌아와 그 가방을 어떻게 하겠습니까? 1. 버린다 ​ 2. 신경 쓰지 않고 그냥 사용한다 ​ 3. 장바구니 등의 다른 용도로 사용한다 ​ 4. 사용하진 않더라도 그냥 집에 둔다 이 테스트는 "당신이 이별통보를 받았을 때 당신의 태도"를 알아보는 연애 심리테스트 입니다. 당신은 이별통보를 받게되면 어떤 태도를 보일까요? 연애 심리테스트 결과를 확인해 보세요 1. 버린다 를 선택한 당신의 연애 심리테스트 결과는?? 내..

기업은 영업활동에 필요한 자본을 사용한 대가로 자본비용을 부담한다. 자본비용은 기업에 자본을 제공한 투자자들이 투자위험에 대응하여 기대하는 필요수익률과 같다. 즉, 자본비용과 투자자의 요구소득률은 같은 개념이며 어느 관점에서 보는가에 따라 표현이 다를 뿐이다. 기업의 자본은 타인자본과 자기자본으로 구성되어 있다. 따라서 기업 전체의 자본비용은 타인자본과 자기자본에 대한 자본비용을 투입된 각 자본의 시장가치를 기준으로 가중평균한 가중평균자본비용(WACC: weighted average cost of capital)이 된다. 위어서 보듯이, WACC를 산정하려면 타인자본비용 rd, 자기자본비용 re, 그리고 가중치인 자본구성비율이 모두 추정되어야 한다. 자본구성비율은 영업에 투하된 자본에서 타인자본 Vd와 ..

지난 밤 이상한 꿈을 꿨다. 그 꿈은 바로 악어에게 물리는 꿈이다. 도심 한복판에 왠일인지 악어때가 보였다. 악어는 내가 있는 곳과 그리 멀지 않은 곳에 있었다. 난 무서워서 였는지 일단 피하는게 좋겠다는 생각에 주위를 둘러보았다. 집이 한채 보였다. 난 그 집의 문을 열고 집 안으로 들어가 몸을 피했다. 그런데 이상하게 집에는 반대쪽에도 문이 하나 더 있었다. 일단 난 집 안으로 들어갔고, 악어를 피했다는 생각에 안도하고 있던 찰나에 다른편에 있던 문이 열리면서 악어 두마리가 나를 향해 달려들었고 결국 그중 한마리에게 다리를 물렸다. 그 순간 난 잠에서 깼다. 잠을 깬 후 느낌이 이상했다. 보통의 악몽을 꿨을때의 싸늘한 그런 느낌이 아닌 뭔가 묘한 기분이 들었다. 난 비몽사몽한 와중에도 핸드폰을 들고 ..