신용위험분석
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기업어음(CP)은 상거래와 관계없이 단기자금을 조달하기 위하여 기업이 자기 신용을 바탕으로 발행하는 만기 1년이내의 어음이다. 이러한 기업어음은 상거래에 기초하여 발행되는 상업어음(진성어음이라고도 함)과는 달리 자금조달 목적으로 발행된 융통어음이라는 점에서 차이가 있다. 기업어음에 대한 신용위험분석은 발행회사의 채무상환능력을 평가하고 그에 따라 신용등급을 결정하는 과정으로 이루어진다. 회사채는 장기부채이므로 신용위험을 평가함에 있어서 장기적 수익성이나 성장성 등이 더 중요시된다. 이에 비하여 기업어음 신용평가는 발행기업의 단기지급능력에 중점을 두기 때문에 현금흐름분석과 같은 유동성 관련 분석에 더 큰 비중을 두게 된다. 기업어음의 신용등급은 어음발행의 적격 여부 판단 및 발행조건 결정의 기준으로 활용되며..
신용위험 분석 _ 기업어음 신용위험분석기업어음(CP)은 상거래와 관계없이 단기자금을 조달하기 위하여 기업이 자기 신용을 바탕으로 발행하는 만기 1년이내의 어음이다. 이러한 기업어음은 상거래에 기초하여 발행되는 상업어음(진성어음이라고도 함)과는 달리 자금조달 목적으로 발행된 융통어음이라는 점에서 차이가 있다. 기업어음에 대한 신용위험분석은 발행회사의 채무상환능력을 평가하고 그에 따라 신용등급을 결정하는 과정으로 이루어진다. 회사채는 장기부채이므로 신용위험을 평가함에 있어서 장기적 수익성이나 성장성 등이 더 중요시된다. 이에 비하여 기업어음 신용평가는 발행기업의 단기지급능력에 중점을 두기 때문에 현금흐름분석과 같은 유동성 관련 분석에 더 큰 비중을 두게 된다. 기업어음의 신용등급은 어음발행의 적격 여부 판단 및 발행조건 결정의 기준으로 활용되며..
2017.02.01 -
신용등급예측모형의 유용성 기업의 신용위험은 회사채 평가를 위한 핵심적 요소이며, 회사채 신용등급은 신요위험이 어느 정도인지를 나타내는 요약적 지표이다. 회사채 신용등급은 발행회사의 재무적 요인과 비재무적 요인을 모두 반영하여 결정되고 있다. 그러나 신용평가기관들은 신용등급 결정의 구체적 기준을 공시하지는 않고 있다. 이러한 이유로 신용등급의 결정에 재무제표 정보가 얼마만큼 유용성을 갖고 있는지를 알아보자. 즉, 재무정보를 이용한 신용등급예측모형의 예측력을 살펴본다. 예측력이 높은 등급예측모형을 개발할 수 있다면 이는 다음과 같이 활용될 수 있다. 첫째, 신용평가기관이 모든 회사채에 대해 신용등급을 공시하는 것은 아니므로, 등급정보를 입수할 수 없는 상황에서는 등급예측모형을 사용하여 추정된 등급을 신용평가..
신용위험 분석 _ 재무정보를 이용한 회사채 신용등급 예측신용등급예측모형의 유용성 기업의 신용위험은 회사채 평가를 위한 핵심적 요소이며, 회사채 신용등급은 신요위험이 어느 정도인지를 나타내는 요약적 지표이다. 회사채 신용등급은 발행회사의 재무적 요인과 비재무적 요인을 모두 반영하여 결정되고 있다. 그러나 신용평가기관들은 신용등급 결정의 구체적 기준을 공시하지는 않고 있다. 이러한 이유로 신용등급의 결정에 재무제표 정보가 얼마만큼 유용성을 갖고 있는지를 알아보자. 즉, 재무정보를 이용한 신용등급예측모형의 예측력을 살펴본다. 예측력이 높은 등급예측모형을 개발할 수 있다면 이는 다음과 같이 활용될 수 있다. 첫째, 신용평가기관이 모든 회사채에 대해 신용등급을 공시하는 것은 아니므로, 등급정보를 입수할 수 없는 상황에서는 등급예측모형을 사용하여 추정된 등급을 신용평가..
2017.01.30