주가배수는 기업마다 다른 크기로 형성되어 있다. 주가배수가 왜 그렇게 다르게 형성되어 있는지?그리고 다른 기업들의 주가배수를 이용하여 특정 기업의 가치를 평가할 수 있는지? 를 알기 위해서는 주가배수의 결정요인에 대한 이해가 필요하다. PER의 결정요인 전통적으로 PER의 결정요인은 배당성장모형을 통해 파악하고자 하였다. 이 모형에 의하면 PER이 배당성향과 이익성장률의 증가함수인 것으로 되어 있다. 그런데 배당성향을 높이면 재투자되는 이익이 적어져서 이익성장률이 낮아질 것이기 때문에, 배당성장모형은 PER의 결정요인을 명료히 나타내지 못하는 한계점이 있다. ☞【참조】[PER의 결정요인 보충] _ 전통적 견해 배당성장모형이 제약적 가정에 의존하고 있음에 비하여, RIM은 아무런 가정에 의존하지 않고서도 ..
주가배수결정요인 _ PER의 결정요인
주가배수는 기업마다 다른 크기로 형성되어 있다. 주가배수가 왜 그렇게 다르게 형성되어 있는지?그리고 다른 기업들의 주가배수를 이용하여 특정 기업의 가치를 평가할 수 있는지? 를 알기 위해서는 주가배수의 결정요인에 대한 이해가 필요하다. PER의 결정요인 전통적으로 PER의 결정요인은 배당성장모형을 통해 파악하고자 하였다. 이 모형에 의하면 PER이 배당성향과 이익성장률의 증가함수인 것으로 되어 있다. 그런데 배당성향을 높이면 재투자되는 이익이 적어져서 이익성장률이 낮아질 것이기 때문에, 배당성장모형은 PER의 결정요인을 명료히 나타내지 못하는 한계점이 있다. ☞【참조】[PER의 결정요인 보충] _ 전통적 견해 배당성장모형이 제약적 가정에 의존하고 있음에 비하여, RIM은 아무런 가정에 의존하지 않고서도 ..
2016.12.19