신용위험분석은 회사채, 기업어음 투자자, 신용평가기관, 금융기관 등이 기업의 부채원리금 상황능력을 평가하기 위해 수행된다. 회사채 평가와 신용등급의 역할 회사채의 가치는 부채계약에 의해 지급될 미래 현금흐름을 발행회사의 채무불이행위험 등을 반영하는 할인율로 할인하여 평가할 수 있다. 이러한 평가방법은 DCF모형을 부채에 대해 적용한 것이며, 이를 식으로 표현하면 다음과 같다. ☞【참고】 가치평가론 _ 현금흐름할인모형(DCF) 회사채에 관한 미래 현금흐름은 미래에 지급될 이자와 만기에 상환될 액면금액이다. 이러한 미래 현금흐름의 크기와 지급시기는 회사채 발행계약에 명시되어 있으므로 회사채 평가의 핵심은 '할인율'을 어떻게 결정하는가에 있다. 이 할인율은 당해 회사채에 대한 시장이자율이 되는데, 시장이자율의..
신용위험 분석 _ 회사채 평가와 신용등급 및 신용평가제도
신용위험분석은 회사채, 기업어음 투자자, 신용평가기관, 금융기관 등이 기업의 부채원리금 상황능력을 평가하기 위해 수행된다. 회사채 평가와 신용등급의 역할 회사채의 가치는 부채계약에 의해 지급될 미래 현금흐름을 발행회사의 채무불이행위험 등을 반영하는 할인율로 할인하여 평가할 수 있다. 이러한 평가방법은 DCF모형을 부채에 대해 적용한 것이며, 이를 식으로 표현하면 다음과 같다. ☞【참고】 가치평가론 _ 현금흐름할인모형(DCF) 회사채에 관한 미래 현금흐름은 미래에 지급될 이자와 만기에 상환될 액면금액이다. 이러한 미래 현금흐름의 크기와 지급시기는 회사채 발행계약에 명시되어 있으므로 회사채 평가의 핵심은 '할인율'을 어떻게 결정하는가에 있다. 이 할인율은 당해 회사채에 대한 시장이자율이 되는데, 시장이자율의..
2017.01.26