매수대상기업의 가치평가 기업 A가 합병으로 얻는 총가치(기업 B의 합병후 가치)인「VB+시너지」를 평가함에 있어, 시너지에는 기업결합에 의해 발생할 모든 경제적 효익이 포함된다. 즉, 규모의 경제에 따른 비용절감, 경영진 교체에 따른 수익증대 및 비용절감 등의 모든 경제적 효익이 시너지에 포함된다. 합병으로 얻는 총가치인「VB+시너지」를 로 표현하자. 를 산정하는 방법에는 여러 가지가 있을 수 있으나, 가장 효과적인 방법은 독립기업의 가치인 VB를 먼저 산정하고 그런 다음 시너지를 추정하여를 산정하는 방법이다. VB를 먼저 산정하면 가치평가에 사용된 여러 가정들이 적절한지를 검토할 수 있는 이점이 있다. 즉, 매수대상기업이 상장회사이면 VB 추정치를 합병논의 전의 주식가격과 비교해 볼 수 있으므로 VB ..
기업인수·합병 (M&A) _ 매수대상기업의 가치평가 및 영업권 평가
매수대상기업의 가치평가 기업 A가 합병으로 얻는 총가치(기업 B의 합병후 가치)인「VB+시너지」를 평가함에 있어, 시너지에는 기업결합에 의해 발생할 모든 경제적 효익이 포함된다. 즉, 규모의 경제에 따른 비용절감, 경영진 교체에 따른 수익증대 및 비용절감 등의 모든 경제적 효익이 시너지에 포함된다. 합병으로 얻는 총가치인「VB+시너지」를 로 표현하자. 를 산정하는 방법에는 여러 가지가 있을 수 있으나, 가장 효과적인 방법은 독립기업의 가치인 VB를 먼저 산정하고 그런 다음 시너지를 추정하여를 산정하는 방법이다. VB를 먼저 산정하면 가치평가에 사용된 여러 가정들이 적절한지를 검토할 수 있는 이점이 있다. 즉, 매수대상기업이 상장회사이면 VB 추정치를 합병논의 전의 주식가격과 비교해 볼 수 있으므로 VB ..
2017.02.21