베타추정
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베타의 추정 주식의 위험도를 나타내는 베타(β)는 당해 주식에 대한 다음 시계열 회귀모형을 이용하여 추정할 수 있다. 위에서 종속변수는 분석대상주식의 수익률이고 독립변수는 주식시장수익률이다. 여러 기간의 수익률 자료가 잇으면 이를 이용하여 위의 회귀모형을 추정할 수 있고, 추정된 회귀계수가 바로 베타추정치이다. 이론적 관점에서 볼 때, 시장포트폴리오 수익률은 주식, 채권, 부동산 등 모든 위험자산으로 구성된 포트폴리오 수익률로서 가치가중방식의 평균수익률이다. 그러나 현실적으로 그러한 시장수익률은 측정될 수 없으므로 주식시장수익률이 대용치로 사용된다. 주식시장수익률은 증권시장에서 거래되는 주식으로 구성된 포트폴리오 수익률이며, 상장종목이 아주 많으면 잘 분산된 포트폴리오가 되어서 시장포트폴리오 수익률에 대..
자본비용 _ 자기자본비용 추정 : CAPM #1 베타추정베타의 추정 주식의 위험도를 나타내는 베타(β)는 당해 주식에 대한 다음 시계열 회귀모형을 이용하여 추정할 수 있다. 위에서 종속변수는 분석대상주식의 수익률이고 독립변수는 주식시장수익률이다. 여러 기간의 수익률 자료가 잇으면 이를 이용하여 위의 회귀모형을 추정할 수 있고, 추정된 회귀계수가 바로 베타추정치이다. 이론적 관점에서 볼 때, 시장포트폴리오 수익률은 주식, 채권, 부동산 등 모든 위험자산으로 구성된 포트폴리오 수익률로서 가치가중방식의 평균수익률이다. 그러나 현실적으로 그러한 시장수익률은 측정될 수 없으므로 주식시장수익률이 대용치로 사용된다. 주식시장수익률은 증권시장에서 거래되는 주식으로 구성된 포트폴리오 수익률이며, 상장종목이 아주 많으면 잘 분산된 포트폴리오가 되어서 시장포트폴리오 수익률에 대..
2017.01.14 -
국내에서 손쉽게 구할 수 있는 주식시장수익률 측정치는 EWI와 KOSPI 수익률이다. EWI 대 KOSPI 수익률의 선택이 베타의 추정에 얼마나 영향을 미치는지 확인하기 위하여 아래에서는 상장회사들의 베타를 실제로 추정한 결과를 논의한다. ※ 여기 제시되는 상장회사들의 베타추정치는 다음의 연구보고서에 포함되어 있는 추정결과이다. 김권중 등, 2001, 「자본비용 및 유효이자율 측정」, 한국회계기준원 연구보고서(제12호) [EWI 베타(βEWI)와 KOSPI 베타(βKOSPI): 기업규모 그룹별 비교] A. 일별수익률 베타추정치 기업규모 βEWI βKOSPI 차이: βEWI - βKOSPI 그룹 평균 N 평균 N 최대 중위치 최소 1 (소) 1.044 881 0.695 841 0.980 0.354 -0.0..
[CAPM 보충] _ 베타(β)추정에 관한 실증연구 결과국내에서 손쉽게 구할 수 있는 주식시장수익률 측정치는 EWI와 KOSPI 수익률이다. EWI 대 KOSPI 수익률의 선택이 베타의 추정에 얼마나 영향을 미치는지 확인하기 위하여 아래에서는 상장회사들의 베타를 실제로 추정한 결과를 논의한다. ※ 여기 제시되는 상장회사들의 베타추정치는 다음의 연구보고서에 포함되어 있는 추정결과이다. 김권중 등, 2001, 「자본비용 및 유효이자율 측정」, 한국회계기준원 연구보고서(제12호) [EWI 베타(βEWI)와 KOSPI 베타(βKOSPI): 기업규모 그룹별 비교] A. 일별수익률 베타추정치 기업규모 βEWI βKOSPI 차이: βEWI - βKOSPI 그룹 평균 N 평균 N 최대 중위치 최소 1 (소) 1.044 881 0.695 841 0.980 0.354 -0.0..
2017.01.08