FCF
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어느 한 기간의 FCF는 회계변수들을 이용하여 다음과 같이 산출할 수 있다. 세후순영업이익은 포괄이익에서 재무활동의 영향을 제거하여 측정한 영업활도의 이익이다. 그래서 세후순영업이익에는 영업활동 현금흐름이 반영되어 있다. 또한 Δ영업투하자본에도 영업투자액이 반영되어 있다. 예를 들어, 10억원의 기계설비를 구입하였으면 10억원의 영업비유동자산 투자를 한 것인데, 이는 10억원의 자본이 영업에 투입되었음을 의미한다. 그래서 연중에 투자를 하였으면 기말 영업투하자본 금액이 기초 금액보다 커지게 되고, 그 차이인 Δ영업투하자본은 영업투자액을 포착하게 된다. 물론 세후순영업이이과 Δ영업투하자본은 회계수치로 측정되어 있어서 각 금액이 현금흐름과 정확히 같지는 않다. 그러나 회계수치와 현금흐름 간의 차이는 세후순영..
[DCF 보충] _ 회계변수를 이용한 FCF(자유현금흐름, 잉여현금흐름)산정어느 한 기간의 FCF는 회계변수들을 이용하여 다음과 같이 산출할 수 있다. 세후순영업이익은 포괄이익에서 재무활동의 영향을 제거하여 측정한 영업활도의 이익이다. 그래서 세후순영업이익에는 영업활동 현금흐름이 반영되어 있다. 또한 Δ영업투하자본에도 영업투자액이 반영되어 있다. 예를 들어, 10억원의 기계설비를 구입하였으면 10억원의 영업비유동자산 투자를 한 것인데, 이는 10억원의 자본이 영업에 투입되었음을 의미한다. 그래서 연중에 투자를 하였으면 기말 영업투하자본 금액이 기초 금액보다 커지게 되고, 그 차이인 Δ영업투하자본은 영업투자액을 포착하게 된다. 물론 세후순영업이이과 Δ영업투하자본은 회계수치로 측정되어 있어서 각 금액이 현금흐름과 정확히 같지는 않다. 그러나 회계수치와 현금흐름 간의 차이는 세후순영..
2016.12.06 -
현금흐름표 자료 분석 기업의 현금흐름 창출 실적을 파악하고 또 자본공급자들에 대한 배분과 자금조달 내용을 이해함에 있어서는 현금흐름등식에 기초한 분석이 유용하다. 먼저 기업의 영업활동 현금흐름(영업운전자본 투자후 금액)은 현금흐름표상의 영업활동 현금흐름 수치를 조정하면 산출할 수 있다. 이러한 조정에는 두 가지 사항이 포함된다. 첫째, 분석대상기업이 이자지급과 이자수입을 영업활동 현금유출입으로 분류한 경우 이자지급액과 이자수입액의 차이인 순이자지급액(세후)을 현금흐름표상의 영업활동 현금흐름 수치에 다시 가산하여 순이자지급액(세후)을 제거하고, 둘째, 현금흐름표에서 '현금의 증가(감소)'로 표시된 금액은 영업현금에 대한 투자액이므로 그 금액을 현금흐름표상의 영업활동 현금흐름 수치에서 차감(가산)한다. ☞【..
현금흐름표 분석현금흐름표 자료 분석 기업의 현금흐름 창출 실적을 파악하고 또 자본공급자들에 대한 배분과 자금조달 내용을 이해함에 있어서는 현금흐름등식에 기초한 분석이 유용하다. 먼저 기업의 영업활동 현금흐름(영업운전자본 투자후 금액)은 현금흐름표상의 영업활동 현금흐름 수치를 조정하면 산출할 수 있다. 이러한 조정에는 두 가지 사항이 포함된다. 첫째, 분석대상기업이 이자지급과 이자수입을 영업활동 현금유출입으로 분류한 경우 이자지급액과 이자수입액의 차이인 순이자지급액(세후)을 현금흐름표상의 영업활동 현금흐름 수치에 다시 가산하여 순이자지급액(세후)을 제거하고, 둘째, 현금흐름표에서 '현금의 증가(감소)'로 표시된 금액은 영업현금에 대한 투자액이므로 그 금액을 현금흐름표상의 영업활동 현금흐름 수치에서 차감(가산)한다. ☞【..
2016.11.28 -
손익계산서는 현금의 수입이나 지출여부와는 관계없이 수익과 이익이 발생된 시점에 이를 인식하는 발생주의를 따른다. 이런 이유로 수익과 비용은 실제 현금이 들어오고 나가는 것과는 전혀 상관없이 기록되며, 순이익과 현금증가액은 전혀 일치하지 않는다. 또한 투자활동과 투자에 소요되는 자금을 조달하기 위한 재무활동은 영업활동의 결과가 아니기에 손익계산서에는 전혀 반영되지 않는다. 따라서 손익계산서의 순이익과 회사의 현금증가액은 절대 일치할 수가 없다. 기업의 현금흐름을 잘 이해하려면 기업이 어떠한 원천에서 현금흐름을 창출하고 또 창출된 현금흐름은 어떻게 배분하는가에 대한 이해가 선행되어야 한다. 기업은 설립될 때 타인자본과 자기자본 투자자로부터 현금을 조달하여 영업에 처음 투자한다. 그리고 그 자산을 활용하여 영..
현금흐름 창출과 배분손익계산서는 현금의 수입이나 지출여부와는 관계없이 수익과 이익이 발생된 시점에 이를 인식하는 발생주의를 따른다. 이런 이유로 수익과 비용은 실제 현금이 들어오고 나가는 것과는 전혀 상관없이 기록되며, 순이익과 현금증가액은 전혀 일치하지 않는다. 또한 투자활동과 투자에 소요되는 자금을 조달하기 위한 재무활동은 영업활동의 결과가 아니기에 손익계산서에는 전혀 반영되지 않는다. 따라서 손익계산서의 순이익과 회사의 현금증가액은 절대 일치할 수가 없다. 기업의 현금흐름을 잘 이해하려면 기업이 어떠한 원천에서 현금흐름을 창출하고 또 창출된 현금흐름은 어떻게 배분하는가에 대한 이해가 선행되어야 한다. 기업은 설립될 때 타인자본과 자기자본 투자자로부터 현금을 조달하여 영업에 처음 투자한다. 그리고 그 자산을 활용하여 영..
2016.11.23