자본시장의 효율성 정도는 투자전략의 선택과 증권분석을 어떻게 해야 하는지에 대해 관련이 있다. 여기서 효율성이란 증권의 시장가격이 증권에 관련된 정보를 얼마나 반영하고 있는가에 관한 것이다. 증권에 관련된 정보에는 과거의 가격변동에 관한 정보, 재무제표를 통해 공시되는 회계정보, 연중에 수시로 시장에 유입되는 다양한 비회계 정보도 모두 포함된다. 만일 시장이 완전 효율적이면, 어느 증권에 관련된 정보는 그 증권의 가격에 신속히 그리고 완전히 반영된다. 그래서 증권가격은 증권의 내재가치를 반영하게 된다. 이때에는 저평가, 고평가된 주식이 존재하지 않으며, 투자자는 어느 주식에 투자하든지 간에 그 주식의 위험에 상응하는 정상수익률만 얻을 수 있을 뿐, 위험보상을 넘는 초과수익률을 얻을 수는 없다. 이와 같이..
지분증권분석 _ 시장효율성과 증권분석 역할
자본시장의 효율성 정도는 투자전략의 선택과 증권분석을 어떻게 해야 하는지에 대해 관련이 있다. 여기서 효율성이란 증권의 시장가격이 증권에 관련된 정보를 얼마나 반영하고 있는가에 관한 것이다. 증권에 관련된 정보에는 과거의 가격변동에 관한 정보, 재무제표를 통해 공시되는 회계정보, 연중에 수시로 시장에 유입되는 다양한 비회계 정보도 모두 포함된다. 만일 시장이 완전 효율적이면, 어느 증권에 관련된 정보는 그 증권의 가격에 신속히 그리고 완전히 반영된다. 그래서 증권가격은 증권의 내재가치를 반영하게 된다. 이때에는 저평가, 고평가된 주식이 존재하지 않으며, 투자자는 어느 주식에 투자하든지 간에 그 주식의 위험에 상응하는 정상수익률만 얻을 수 있을 뿐, 위험보상을 넘는 초과수익률을 얻을 수는 없다. 이와 같이..
2017.01.20