현행 실무규정(증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙)은 비상장기업의 합병가액(주식 1주의 평가액)을 산정함에 있어 자산가치와 수익가치를 1 대 1.5로 가중평균하여 계산된 금액인 본질가치를 적용하고 있다. 이러한 본질가치 산정방법은 과거에 기업공개시 공모주식의 가격결정 방법으로 사용되기도 하였다. 이와 같이 본질가치는 오래 전부터 실무에서 사용되고 있지만, 그 이론적 성격이 무엇인지는 잘 알려져 있지않다. 전통적 본질가치 산정방법의 의미와 한계점 본질가치의 한 구성요소인 수익가치를 산정함에 있어 오래 전부터 이익자본화법(2012년 12월 개정 전 시행세칙에 규정된 수익가치 산정방법)이 사용되었고 지금도 실무에서 사용되고 있다. 초과이익모형(RIM)을 이용하여 본질가치가 과연 어떠한 성격의 주가추..
[주식교부와 합병비율 보충] _ 본질가치 산정의 의미와 한계점
현행 실무규정(증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙)은 비상장기업의 합병가액(주식 1주의 평가액)을 산정함에 있어 자산가치와 수익가치를 1 대 1.5로 가중평균하여 계산된 금액인 본질가치를 적용하고 있다. 이러한 본질가치 산정방법은 과거에 기업공개시 공모주식의 가격결정 방법으로 사용되기도 하였다. 이와 같이 본질가치는 오래 전부터 실무에서 사용되고 있지만, 그 이론적 성격이 무엇인지는 잘 알려져 있지않다. 전통적 본질가치 산정방법의 의미와 한계점 본질가치의 한 구성요소인 수익가치를 산정함에 있어 오래 전부터 이익자본화법(2012년 12월 개정 전 시행세칙에 규정된 수익가치 산정방법)이 사용되었고 지금도 실무에서 사용되고 있다. 초과이익모형(RIM)을 이용하여 본질가치가 과연 어떠한 성격의 주가추..
2017.02.26